一分鐘精華摘要：
期貨帳戶的保證金，像車子的油箱。維持保證金是油量警示燈：收盤結算後權益數掉到它下面，燈就亮了，期貨商發追繳，請你把油加回原始保證金的水準。風險指標太低是快沒油熄火：期貨商會直接幫你把部位平掉，也就是砍倉。海外期貨跟台指期的規則大方向一樣，差在時間：台指期夜盤有一批國內商品不砍倉，海外期貨沒有這個豁免，國外交易所在交易，台灣半夜也會處理。只要帳戶放足、整體槓桿控制在三倍以下，油箱就一直是滿的，離警示燈很遠。
「海外期貨保證金不夠，會被怎麼處理？」「半夜睡覺時會不會被砍倉？」
這篇講追繳和砍倉是什麼、海外期貨跟台指期差在哪，再用一口微型那斯達克期貨（MNQ）算一次：帳戶放多少錢，離追繳和砍倉有多遠。
一、追繳和砍倉：警示燈和熄火
| 名稱 | 像油箱的 | 什麼時候發生 | 要做什麼 |
|---|---|---|---|
| 追繳 | 油量警示燈亮了 | 收盤結算後，權益數低於維持保證金 | 期限內補到原始保證金，或把部位平掉 |
| 砍倉（代為沖銷） | 快沒油、熄火 | 盤中權益數掉到期貨商訂的風險門檻以下 | 期貨商直接把部位平掉 |
追繳是補錢的通知，砍倉是期貨商直接動手。兩條線分開算：收到追繳以後，期限還沒到，盤中掉到砍倉門檻一樣會被平倉。
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二、跟台指期差在哪：時間跟著國外交易所走
| 項目 | 台指期 | 海外期貨 |
|---|---|---|
| 追繳怎麼算 | 日盤收盤結算後，權益數低於維持保證金 | 國外交易所的交易日收盤結算後，權益數低於維持保證金 |
| 要補到哪裡 | 原始保證金 | 原始保證金 |
| 盤中砍倉門檻 | 風險指標低於 25%（日盤時段） | 看自己期貨商的規定 |
| 夜盤 | 大台、小台、微台等期交所指定的國內商品，夜盤時段不代為沖銷 | 沒有這種豁免，國外交易所在交易就會處理，包括台灣半夜 |
| 補繳期限 | 依期貨商契約，常見是下一個營業日中午前 | 依期貨商契約，跟著國外交易日 |
規則是 2026 年 11 月查期交所與期貨商風險預告書。海外期貨的砍倉門檻、補繳期限、通知方式，各家期貨商寫在受託契約和風險預告書裡，以自己期貨商的規定為準。
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三、用一口 MNQ 算：帳戶放多少，離警示燈多遠
假設 MNQ 在 28,000 點、每點 2 美元，一口價值 56,000 美元；原始保證金 4,000 美元、維持保證金 3,600 美元。照國內期貨的算法，風險指標＝權益數 ÷ 所需原始保證金，25% 就是權益數剩 1,000 美元。
| 帳戶放多少 | 碰到維持保證金（追繳）要跌 | 碰到 25%（砍倉）要跌 |
|---|---|---|
| 4,000 美元，剛好是保證金 | (4,000 − 3,600) ÷ 2＝200 點 | (4,000 − 1,000) ÷ 2＝1,500 點 |
| 20,000 美元，槓桿約 2.8 倍 | (20,000 − 3,600) ÷ 2＝8,200 點 | (20,000 − 1,000) ÷ 2＝9,500 點 |
帳戶只放剛好的保證金，指數跌 200 點就收到追繳；放到槓桿三倍以下，要跌 8,200 點、將近三成才會亮警示燈。放入更多的資金，讓整體槓桿控制在三倍以下，是離追繳和砍倉最遠的做法。
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四、半夜和週末：海外期貨要多注意的兩個時間
| 時間 | 會發生什麼 | 怎麼準備 |
|---|---|---|
| 台灣半夜 | CME 美股期貨照常交易，重要數據（像 CPI、非農）在台灣晚上公布 | 睡前把停損單掛好，帳戶留足空間 |
| 週末 | CME 週五收盤到週一開盤不交易（台灣週六清晨到週一早上） | 週末的消息會在開盤時一次反映，週五收盤前想好要不要留倉 |
砍倉是期貨商的權利，什麼時候平、用什麼單、成交在哪個價格，不一定照自己預期；行情跳很快時，成交價可能離門檻很遠。自己先掛停損單，比等期貨商處理更能控制在哪裡出場。
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五、收到追繳時怎麼處理
| 做法 | 結果 |
|---|---|
| 期限內補錢到原始保證金 | 追繳解除，部位留著 |
| 把部位平掉一部分或全部 | 需要的保證金變少，追繳解除 |
| 什麼都不做 | 期限到後，期貨商代為沖銷，直到權益數回到規定的水準 |
收到追繳先想清楚：這個部位還符合自己當初的理由嗎？理由還在，就補錢；理由不在了，就平倉，不用為了等反彈而一直補錢。
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常見問題
Q1：被砍倉之後，還會欠錢嗎？
有可能。砍倉成交的價格如果讓虧損超過帳戶裡的錢，權益數變成負的，這筆超額損失要補給期貨商。帳戶放足、槓桿放低，就不容易走到這一步。
Q2：海外期貨的追繳通知怎麼收到？
各家期貨商不同，常見的有電話、簡訊、電子郵件或下單軟體通知。開始交易前先問清楚自己期貨商的通知方式和補繳期限。
Q3：只要掛停損單，就不會被砍倉嗎？
停損單能讓自己先出場，大部分情況下比砍倉更早。但行情一次跳很多時，停損單的成交價也可能比設的價格差，所以帳戶一樣要留足空間。
總結：油箱加滿，就離警示燈很遠
追繳是油量警示燈亮了，要把權益數補回原始保證金；砍倉是快沒油熄火，期貨商直接把部位平掉。海外期貨跟台指期的大方向一樣，差在時間：沒有夜盤不砍倉的豁免，半夜和週末都要先準備好。門檻和期限以自己期貨商的規定為準，帳戶放入足夠的資金、把整體槓桿控制在三倍以下，再掛好停損單，就能離追繳和砍倉都很遠。
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