一分鐘精華摘要
交易股票期貨（個股期），進場前必須釐清兩大核心資金公式：第一是「原始保證金」，它是依現貨股票價格 × 契約乘數（標準型 2,000 股 / 小型 100 股） × 期交所規定的「保證金適用級距比例」來計算，並非固定不變；第二是「損益計算」，標準型股期每跳動 1 點代表 2,000 元台幣，小型股期每跳動 1 點則代表 100 元台幣。隨時注意「維持保證金」與「風險指標」的變化，是股期風控的不二法門。
「羅貞，我想買台積電的股票期貨，但我打開下單 APP，它不像台指期那樣直接寫死一口要十幾萬，股期的保證金到底要怎麼算？」
「股票期貨有分標準型跟小型，它們的一點價值各是多少錢？看錯方向時每天是怎麼扣錢的？」
身為天天在第一線陪伴上班族、小資族操作期權的台新期貨營業員，我常遇到客戶開完戶後，卡在股期的「資金精算」這一關。現貨股票的價格是千變萬化的，這也導致與現貨高度連動的股票期貨，每檔商品、甚至同一檔商品在不同時期的保證金，都是天天在動態變化的。
想在股期市場裡安穩提款，進場前一定要像專業大戶一樣，把成本和風險算得清清楚楚。今天這篇文章，羅貞就用最白話的日常語言，帶你套用公式，3 分鐘算懂股票期貨的買賣方資金與損益結構！
核心第一步：股票期貨「一口保證金」怎麼算？
股票期貨是採取「保證金交易」，進場前你戶頭裡必須具備足夠的「原始保證金」才能順利送出委託單。股期一口保證金的金額，是由三個關鍵數字相乘出來的：
🧮 股期原始保證金計價公式：
現貨股價 × 契約乘數（標準 2,000 或 小型 100） × 保證金適用比例
在這個公式中，最需要特別說明的是期交所規定的「保證金適用比例（級距）」。為了因應不同股票的波動風險，台灣期貨交易所將所有個股期貨劃分為不同的風險級距，三種級距比例為：
- 級距一（普通波動）：原始保證金比例 13.5%（維持保證金 10.35%）
- 級距二（中度波動）：原始保證金比例 16.2%（維持保證金 12.42%）
- 級距三（高度波動）：原始保證金比例 20.4%（維持保證金 15.64%）
備註：期交所會根據各股票的近期波動度，不定期動態調整級距比例，下單前可在看盤 APP 中即時查詢最新級距。
從這個級距的區分，我們也可以很清楚的看到期交所的意圖，意思就是：波動變大相對風險變高，所以提高保證金強迫投資人降低槓桿。也就是說，增加你的投資資金去交易一口期貨可以降低槓桿，而降低槓桿是在市場上生存的不二法門，建議各位可以考慮把槓桿控制在3倍以下，會是比較適合的做法。
舉個白話例子試算：
假設今天某檔熱門股票，它的現貨價格為 1000 元，且該股票期貨經期交所公告適用級距一（13.5%）：
- 買一口股期（1口=2,000股）：
你帳戶裡需要的原始保證金為：$1000 * 2,000 * 13.5% =$ 270,000 元。 - 買一口小型股票期貨（1口=100股）：
如果它推出了小型規格，你需要的原始保證金為：$100 * 100 * 13.5% =$ 10,350 元。
價格1000元的股票，你如果買兩張需要動用2,000,000元，但使用期貨則只需要27萬元，這也是為什麼大家說期貨的資金效率更高的原因。但要再強調一次，千萬不要只準備一口的錢就來做，請準備多一點錢降低槓桿，讓自己交易更有餘裕。
如果你對股票期貨「一口等於兩張」的基礎規格、交易時間與到期現金結算制度還不熟悉，記得先回去打地基：【股票期貨新手教學】個股期是什麼？一口張數與優缺點白話入門。
核心第二步：股票期貨的損益獲利怎麼算？
進場之後，最關心的就是每天價格跳動帶來的資產變化。股期的損益計算非常直覺：
📈 1. 標準型股票期貨：1 點 = 2,000 元台幣
因為個股期貨 1 口等於 2,000 股，所以標的股票每漲跌 1 元（1 點），你的帳戶損益就會變動 2,000 元。
- 白話範例：你在 300 元買進一口鴻海股期，後來行情順利上漲到 305 元平倉。
- 獲利計算：(305 – 300) * 2,000 = 賺 10,000 元（未計算手續費與期交稅，但其實不多）。
📈 2. 小型股票期貨：1 點 = 100 元台幣
因為小型合約 1 口等於 100 股，標的股票每漲跌 1 元（1 點），你的帳戶損益會變動 100 元。
- 白話範例：你在 2,000 元買進一口小型台積電股期，後來行情上漲到 2,020 元平倉。
- 獲利計算：(2,020 – 2,000) * 100 =$ 賺 2,000 元（未計算手續費與期交稅）。
羅貞的風控叮嚀：如何避開股期追繳防線？
股票期貨雖然具備財務槓桿的優勢，但羅貞在台新第一線輔導客戶時，總是會反覆提醒大家：槓桿是把雙刃劍，風控永遠擺第一。
在你進場下單後，軟體畫面上會出現一個關鍵名詞叫「維持保證金」（通常是原始保證金的 76% 左右）。如果市場發生逆風、行情往反方向走，導致你戶頭裡的可用資金（權益數）跌破了维持保證金的防線：
- 盤後追繳（Margin Call）：期貨商會依法發出追繳通知，你必須在隔天約定時間內將資金補足至「原始保證金」的水平。
- 盤中強制平倉（斷頭）：如果行情出現極端波動，導致你帳戶的「風險指標」跌破了 25% ，為了保護帳戶不產生超額損失（Overloss），系統就會自動以市價單將部位全數強制平倉。
羅貞的真心話：很多新手在論壇 ptt 上看到別人操作股期受傷，通常就是因為把資金抓得太緊。例如操作一口需要 27,000 元原始保證金的股期，戶頭裡就真的只放剛好 27,000 元。這樣只要股價稍微一震盪，風險指標就會立刻亮紅燈。再強調一次，最安穩的上班族操作法，是戶頭裡至少準備原始保證金的 2 至 3 倍資金。有了充裕的資金護城河，你才能在市場上長久生存。
聽說股期除權息時，配息能在當天開盤前立刻自動入帳，而且還能免扣二代健保、免併入綜所稅？請看節稅專文：股票期貨除權息全攻略：股利配息提早入帳與個股期節稅優勢。
哪些熱門股票期貨目前有開放夜盤交易？看盤軟體該如何追蹤法人籌碼？請參考：台積電股期也有夜盤？股票期貨交易時間、熱門排行與法人籌碼看盤法。
保證金的快速算法
我簡單舉個例子，例如股價100元 * (保證金比例13.5% * 2000股) = 保證金
那我們先算括號內的數字，也可以改為：股價100元 * 270 = 保證金，對吧！
所以我們其實只要知道股價，並且記得270、324、405這三個數字，其實就可以快速算出股票期貨的保證金是多少了！
| 風險級距 | 原始保證金比例 | 原始保證金速算 | 維持保證金比例 | 維持保證金速算 |
|---|---|---|---|---|
| 級距一 | 13.5% | 股價 * 270 | 10.35% | 股價 * 207 |
| 級距二 | 16.2% | 股價 * 324 | 12.42% | 股價 * 249 |
| 級距三 | 20.25% | 股價 * 405 | 15.53% | 股價 * 311 |
結論
搞懂股票期貨的原始保證金級距公式，以及股票期貨的點數價值，你就能在實戰時精準掌握每一筆資金的流向。股期是一個高效率的資產配置工具，只要你維持良好的資金維持率、不盲目開滿槓桿，它能幫你用更優雅、彈性的方式參與台股優質企業的成長。
