一分鐘精華摘要：
散戶多空比像一支體溫計，量的是此刻市場上法人以外的人偏多還是偏空。算法是把小台或微台的全市場未平倉，扣掉三大法人的多單和空單，剩下的算散戶，再看散戶多單比空單多多少。2026 年 10 月 30 日，小台的散戶多空比是 ＋52.6%、微台約 ＋50.0%。很多人說它是反指標，拿 60 個交易日的資料看：指數下跌的那天，散戶多空比常常變高，同一天的反向很明顯；拿來猜隔天或之後 5 天的漲跌，這 60 天看不出關係。體溫計告訴你現在幾度，不會告訴你明天會不會發燒，散戶多空比比較適合拿來看當下的市場情緒。
「台指期散戶多空比怎麼算？」「散戶多空比偏多，是不是就要小心下跌？」
這篇講散戶多空比的算法、資料去哪查，用期交所 10 月 30 日的真實資料算一次小台和微台，再拿 60 個交易日的資料，看「反指標」這個說法到底成不成立。
一、散戶多空比是什麼：扣掉法人，剩下的就是散戶
期交所每天公布全市場的未平倉，也公布三大法人（外資、投信、自營商）的未平倉，但不會直接公布散戶的。散戶的部位要自己用減法算出來：
| 名稱 | 算法 |
|---|---|
| 散戶多單 | 全市場未平倉 − 三大法人多單 |
| 散戶空單 | 全市場未平倉 − 三大法人空單 |
| 散戶多空比 | （散戶多單 − 散戶空單）÷ 全市場未平倉 |
大多用小台和微台來算，因為這兩種契約一口的金額小，散戶的比例比大台高。正的代表散戶偏多，負的代表散戶偏空。
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二、用 10 月 30 日的資料算一次
小台
| 項目 | 口數 |
|---|---|
| 全市場未平倉 | 39,440 |
| 三大法人多單 | 4,736 |
| 三大法人空單 | 25,480 |
| 散戶多單 | 39,440 − 4,736＝34,704 |
| 散戶空單 | 39,440 − 25,480＝13,960 |
| 散戶多空比 | （34,704 − 13,960）÷ 39,440≈＋52.6% |
微台
| 項目 | 口數 |
|---|---|
| 全市場未平倉 | 117,032 |
| 三大法人多單 | 2,110 |
| 三大法人空單 | 60,609 |
| 散戶多單 | 117,032 − 2,110＝114,922 |
| 散戶空單 | 117,032 − 60,609＝56,423 |
| 散戶多空比 | （114,922 − 56,423）÷ 117,032≈＋50.0% |
兩個契約算出來差不多，都是散戶偏多。三大法人在小台、微台多半是空單比較多，扣掉之後，散戶這邊就算出來偏多。
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三、資料去哪查：兩頁、日盤收盤後
| 要的數字 | 期交所網站的位置 |
|---|---|
| 全市場未平倉 | 交易資訊 → 期貨 → 期貨每日交易行情查詢，選小型臺指或微型臺指，看「小計」那一列的未沖銷契約量 |
| 三大法人未平倉 | 交易資訊 → 三大法人 → 查詢 → 區分各期貨契約 → 依日期，看未平倉餘額的多方、空方口數 |
兩頁都是日盤收盤後更新。夜盤只公布三大法人的交易口數，沒有未平倉，所以散戶多空比一天算一次。各家網站算出來的數字可能有一點差，常見的原因是有沒有含週契約、只算近月還是全部月份，自己算時固定一種算法就好。
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四、是反指標嗎：用 60 個交易日看
拿 2026 年 8 月 3 日到 10 月 30 日共 60 個交易日，每天的小台散戶多空比，對照台指期的漲跌：
| 對照 | 結果 |
|---|---|
| 散戶多空比的範圍 | −15.6%～＋67.6%，平均 ＋33.3%，多數日子偏多 |
| 跟當天漲跌 | 相關係數 −0.41：下跌的那天，散戶多空比常常變高 |
| 跟隔天漲跌 | 相關係數 −0.02，幾乎沒有關係 |
| 跟之後 5 天的漲跌 | 相關係數 0.03，幾乎沒有關係 |
| 散戶偏多的 53 天 | 隔天下跌 24 天，一半不到 |
| 散戶多空比 20% 以上的 37 天 | 之後 5 天下跌 15 天 |
同一天的反向很清楚：指數跌的那天，算出來的散戶多空比常常變高，代表散戶這邊的多單比例增加了。「反指標」的印象，多半來自這個同一天的現象。拿它來猜接下來的漲跌，這 60 天看不出一致的關係。
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五、散戶多空比怎麼用
| 用法 | 怎麼做 |
|---|---|
| 看當下的市場情緒 | 像量體溫，知道現在散戶偏多還是偏空、偏多少 |
| 跟外資部位一起看 | 把外資在大台的動作和散戶多空比放在一起，看當天是誰在買、誰在賣 |
| 看變化，不看單一天 | 連續幾天往同一個方向變，比某一天的數字更有參考價值 |
| 不當成進出的唯一理由 | 方向還是回到自己的交易規則，進場前放好停損，帳戶整體槓桿控制在三倍以下 |
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常見問題
Q1：為什麼散戶多空比常常是正的？
因為三大法人在小台、微台多半是空單比較多。散戶的部位是用全市場扣掉法人算出來的，法人偏空，散戶這邊就算出來偏多。
Q2：散戶多空比超過 50%，代表要跌了嗎？
從資料看不出這個關係。2026 年 8 到 10 月的 60 個交易日裡，散戶多空比 20% 以上的有 37 天，之後 5 天下跌的是 15 天，沒有過半。
Q3：大台也能算散戶多空比嗎？
可以用同一套算法。大台一口的金額大，一般講散戶多空比，多半是用小台和微台算的。
總結：體溫計看現在，不猜明天
散戶多空比是用小台或微台的全市場未平倉扣掉三大法人算出來的，2026 年 10 月 30 日小台約 ＋52.6%、微台約 ＋50.0%。60 個交易日的資料顯示，它跟當天的漲跌有明顯的反向，跟隔天和之後 5 天的漲跌看不出關係。像體溫計一樣拿來看當下的市場情緒，搭配外資部位一起看，方向回到自己的交易規則，帳戶的整體槓桿控制在三倍以下。
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