一分鐘精華摘要：
期交所每天收盤後公布一張「大額交易人未沖銷部位結構表」，可以想成一場大型團購的訂單排行：買方那一欄是「訂最多的前五個人、前十個人一共訂了幾成」，賣方那一欄是「供貨最多的前五家、前十家一共供了幾成」。括號裡的數字，是這些大戶裡面屬於特定法人（外資、投信、證券商、政府基金、避險帳戶等）的部分。把前十大買方減前十大賣方，就看得出大戶整體偏多還是偏空；再跟前一天比，就知道他們這一天是在加碼還是在減碼。
「新聞說台指期前十大交易人偏空，是去哪裡看的？」「表上那個括號裡的特定法人，跟三大法人是一樣的嗎？」
這張表在期交所網站上就查得到，每天都會更新。這篇用一張假設的表格，講每一欄在說什麼、怎麼算大戶偏多還是偏空，還有它跟三大法人那張表怎麼一起看。
一、去期交所哪一頁查
在期交所網站上，依序點 交易資訊 → 大額交易人未沖銷部位結構 → 期貨大額交易人未沖銷部位結構表，日期選你要看的那天。商品找「臺股期貨」那一列。
這一列已經把大台、小台、微台換算成大台加在一起：小台 4 口算 1 口大台，微台 20 口算 1 口大台（2026 年 11 月查期交所說明）。所以表上的口數，都是「大台口數」。
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二、表格長這樣：買方一欄、賣方一欄
假設某一天，臺股期貨所有契約合計的表格長這樣，單位是大台口數：
| 前五大交易人 | 前十大交易人 | 全市場未沖銷部位 | |
|---|---|---|---|
| 買方 | 98,000（98,000），70% | 105,000（105,000），75% | 140,000 |
| 賣方 | 66,500（66,500），47.5% | 94,500（70,000），67.5% | 140,000 |
- 買方前五大 98,000，70%：手上多單最多的前五個交易人，加起來有 98,000 口，占全市場多單的七成。
- 賣方前十大 94,500，67.5%：手上空單最多的前十個交易人，加起來 94,500 口。
- 全市場未沖銷部位 140,000：整個市場還沒平倉的口數。每一口都有一個買方、一個賣方，所以買方和賣方的全市場口數一樣。
買方前五大和賣方前五大，可以是完全不同的人。表上是「多單最多的前五個」和「空單最多的前五個」各自排名，再分別加總。
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三、括號裡的特定法人是誰
括號裡的數字，是前五大或前十大裡面，屬於特定法人的那一部分。期交所說明的特定法人，包括證券商、外國機構投資人及陸資、證券投資信託基金、國家金融安定基金、公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金、勞工保險基金、郵政資金、金融及保險機構，還有避險帳戶。
拿上面那張表來算，括號跟總數的差別就看得出來。
- 買方前五大 98,000 口，括號也是 98,000：前五大全部都是特定法人。
- 賣方前十大 94,500 口，括號是 70,000：前十大裡有 24,500 口不是特定法人，可能是大額的自然人或一般法人。
括號跟總數一樣，代表大戶就是法人；括號比總數少很多，代表大戶裡有不少非特定法人，常被拿來看「法人以外的大戶」站哪一邊。
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四、大戶偏多還是偏空：買方減賣方
最常見的看法，是把前十大買方減前十大賣方：
前十大買方 105,000 − 前十大賣方 94,500 ＝ ＋10,500 口
正的代表大戶整體多單比較多，負的代表空單比較多。也可以用前五大來算：98,000 − 66,500 ＝ ＋31,500 口。
再跟前一天比，就知道大戶在加碼還是減碼。假設前一天前十大買方 101,000、賣方 96,000：
| 前一天 | 今天 | 變化 | |
|---|---|---|---|
| 前十大買方 | 101,000 | 105,000 | 多單多了 4,000 |
| 前十大賣方 | 96,000 | 94,500 | 空單少了 1,500 |
| 買方減賣方 | ＋5,000 | ＋10,500 | 偏多多了 5,500 |
一天的數字只是快照，連續幾天的方向，比單看一天更有參考價值。
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五、週契約、近月、所有契約：看哪一列
同一個商品，表上會分三種月份來算（2026 年 11 月查期交所說明）：
| 月份 | 算的是 | 適合看 |
|---|---|---|
| 週契約 | 只算這週到期的契約 | 快到期的短線部位 |
| 近月 | 最近到期的月份，包含同月份的週契約 | 大部分交易集中的月份 |
| 所有契約 | 全部月份加總 | 大戶整體站哪一邊 |
看大戶整體的方向，用「所有契約」那一列。結算日那天，表上的部位不含當月份到期的契約，數字會突然變小，跟前一天比的時候要記得這一點。
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六、跟三大法人那張表一起看
| 三大法人表 | 大額交易人表 | |
|---|---|---|
| 分法 | 外資、投信、自營商三類 | 按部位大小排前五、前十 |
| 看得到 | 每一類法人的多空與淨額 | 大戶集中在哪一邊、集中多少 |
| 法人以外的大戶 | 看不到 | 看得到（總數減括號） |
兩張表的人會重疊，外資可能同時是前五大，所以兩張表的口數不能直接相加。比較好的用法，是兩張一起對：三大法人看「哪一類法人站哪邊」，大額交易人看「大戶集中度和法人以外的大戶站哪邊」。
另外，外資的期貨空單有一部分是在替手上的股票避險，大戶偏空不一定代表在看跌。
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七、選擇權也有一樣的表
期交所也公布〈選擇權大額交易人未沖銷部位結構表〉，台指選擇權的買權、賣權分開排前五大、前十大，看法一樣：括號是特定法人，買方和賣方分別算。選擇權的部位要再分買權、賣權和買方、賣方，搭配 Put/Call 比一起看會比較完整。
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八、表上每一格放在一起看
| 表上的格子 | 意思 | 假設的數字 |
|---|---|---|
| 買方前五大 | 多單最多的前五人合計 | 98,000 口，70% |
| 買方前十大 | 多單最多的前十人合計 | 105,000 口，75% |
| 賣方前五大 | 空單最多的前五人合計 | 66,500 口，47.5% |
| 賣方前十大 | 空單最多的前十人合計 | 94,500 口，67.5% |
| 括號 | 上面那格裡屬於特定法人的部分 | 賣方前十大 70,000 口 |
| 全市場未沖銷部位 | 整個市場還沒平倉的口數 | 140,000 口 |
| 前十大買方 − 賣方 | 大戶整體偏多或偏空 | ＋10,500 口 |
常見問題
Q1：這張表每天幾點出來？
期交所每天日盤收盤後公布，頁面上沒有寫固定幾點。查的時候日期選當天，查得到就是已經更新了。
Q2：特定法人就是三大法人嗎？
範圍比較大。特定法人除了外資、投信、證券商，還包括政府基金、郵政資金、金融及保險機構和避險帳戶。所以大額交易人表的括號，跟三大法人表不是同一群人，口數也不能互相對減。
Q3：小台、微台的大戶也算在裡面嗎？
算在裡面。臺股期貨那一列已經把小台除以 4、微台除以 20，換算成大台口數加總。
總結：看大戶站哪邊，先算買方減賣方，再看括號
大額交易人表把多單最多、空單最多的前五大、前十大各自加總，括號是其中屬於特定法人的部分。看的時候，用「所有契約」那一列，前十大買方減賣方看大戶偏多還是偏空，總數減括號看法人以外的大戶，再跟前一天比方向，最後和三大法人那張表一起對。
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