股票期貨放空（做空）最大的優勢在於「沒有任何券源限制、不必借券、且來回成本極低」。
當你看壞某檔股票，想要在高點放空時，使用股票期貨比傳統的股票融券做空還要方便且安全得多。
股票期貨放空的 4 大絕對優勢
- 無券可借的免煩惱：傳統股票融券常遇到「券額不足」或被限制放空；股票期貨只要你帳戶保證金足夠，任何時候都能一鍵直接點選「賣出」放空。
- 沒有強制回補日：股票融券每年在「股東常會」與「除權息行情」前，都必須被強制買回股票（強制回補），容易引發軋空；股票期貨完全沒有這些現貨回補限制，只要按時在每個月結算日辦理「跨月轉倉」，就能無限期將空單抱下去。
- 資金成本極低：融券放空股票需要高達 90% 的保證金；放空股票期貨卻只需要 13.5% ～ 20.25%（依個股級距而定）的原始保證金，資金效率放大 4.5 到 6.5 倍。
- 完全不受平盤下限制：現股有時會受到「平盤以下不得放空」的禁令限制；股票期貨則完全不受此限，不論市場如何重挫，隨時都能順暢交易。
實務放空流程與盈虧計算
股票期貨放空是透過「先賣出、後買回（平倉）」來獲利。1 口合約代表 2,000 股（2 張現股）。
- 放空獲利情境：
- 進場放空：你在股價 1,300 元 時，賣出放空 1 口期貨。
- 股價下跌：隨後股價跌到 1,250 元，你決定買回平倉。
- 獲利計算：(1,300 – 1,250)*2,000股 = 100,000元（尚未扣除極低期交稅與手續費）。
放空股票期貨的關鍵風險：注意「除權息調整」
雖然股期放空不用面臨股票的強制回補，但若空單跨越「除權息日」，你將面臨權益數的動態調整：
- 除息當天（發放現金股利）：現股除息會讓股價往下跳空，這會導致你的空單出現巨大「帳面獲利」。但別高興太早！期交所會同步在你的期貨帳戶中扣除等額的現金股利。
- 總資產不變：你因為跳空下跌賺到的期貨價差，會與帳戶被扣掉的股利金額完全抵消，放空者在除權息當下既不賺錢也不賠錢。
